Dans cet article, nous allons expliquer brièvement ce que signifie l’Impermanent Loss et comment peut-il affecter le profit des fournisseurs de liquidité.
Comment caractériser l’Impermanent Loss ?
Ce concept reflète la perte temporaire d’une partie des liquidités détenues.
Le phénomène se produit au sein des pools de liquidité, où le fournisseur de liquidité doit proposer des montants proportionnels de 2 tokens différents.
Si l’un des tokens est plus demandé, la proportion des deux actifs dans le pool change.
Dans le cas où le prestataire décide désormais de retirer ses actifs du pool de liquidité, il risque de ne plus récupérer la totalité du montant déposé et dans la proportion dans laquelle il l’a déposé.
Si cela se produit, l’impermanent loss se transforme en une perte permanente.
Cas Pratique d’Impermanent Loss : Comment deux actifs gardent leur équité dans un pool
Pour soutenir les fonds d’un AMM, la personne X dépose 1 ETH et 100 DAI dans un pool de liquidité à un ratio de 50/50.
Les montants des tokens déposés doivent avoir une valeur équivalente.
Dans le cas décrit, cela signifie que le prix de 1 ETH est de 100 DAI au moment du dépôt.
Supposons également que la valeur actuelle en dollars du dépôt de la personne X est de 200 $.
Si le total de ce pool (également pris en charge par d’autres fournisseurs) est de 10 ETH et 1 000 DAI, la personne X détient une part de 10 % du fonds et la liquidité totale est de 10 000.
Comment se produit un Impermanent Loss ?
Dans ce cas, supposons que le prix de l’ETH augmente à 400 DAI.
Si cela se produit, les stratégies de trading d’arbitrage ajouteront DAI au pool et supprimeront de l’ETH jusqu’à ce que le ratio reflète le prix actuel.
Puisque les AMM ne fonctionnant pas avec des carnets d’ordres, le prix des actifs est donné par leur ratio dans le pool.
Bref, si la liquidité reste constante dans le fonds (10 000), le ratio des actifs impliqués change.
Combien de fonds reçoit le fournisseur ?
Si l’ETH est monté à 400 DAI, le ratio des montants d’ETH et DAI existants dans le pool a changé.
Il y a maintenant 5 ETH et 2 000 DAI en commun, mais si la personne X décide de retirer ses fonds, elle a droit à 10 % de ce pool.
Ainsi, ils ne peuvent retirer que 0,5 ETH et 200 DAI, pour un total de 400 $.
Bien qu’il y ait un profit de 200 $, le montant aurait été différent s’ils avaient continué à détenir 1 ETH et 100 DAI.
La valeur monétaire combinée de ces actifs aurait maintenant été de 500 $.
Conclusions
La perte n’était pas importante, car le dépôt initial était d’un montant relativement faible.
Dans d’autres circonstances, l’Impermanent Loss peut entraîner la perte d’une partie importante du dépôt initial.
Notre exemple ignore complètement les frais de transaction que le fournisseur aurait gagnés.
Dans de nombreux cas, les commissions gagnées peuvent annuler les pertes et rentabiliser la fourniture de liquidités.
Il est crucial de comprendre le concept avant de fournir de la liquidité à un protocole DeFi.